獨立評論 (80)：中國股市為什麼大漲?

 

獨立評論 (80)：中國股市為什麼大漲?

伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。最近，世界各國因為石油價格上漲，股
市大跌。可是中國股市在這個時候卻大幅度上揚，今天我們就探討一下這裡面的原
因。

草庵：西方國家的經濟很規律，石油價格上漲，必然帶動產品價格上漲，企業成本
加大，民眾消費力減弱，很有可能產生通貨膨脹問題，所以在股票市場上就很快顯
示出來，最先的特徵是期貨下跌，然後才是股市下跌。

伍凡：但中國為什麼股市很上漲呢？我想，這與中國經濟不是自由市場國家有關係，
同時裡面也一定有他的原因。

草庵：確實如此。中國這次股市上漲主要動力是房地產企業，這裡面就有很多有意
思的事情。

伍凡：最近中共中央發表了※國六條§，據說是對房地產泡沫進行打擊，防止中國
的反房地產泡沫化，影響中國經濟發展，也防止中國金融出問題，防止金融崩潰。
可這個※國六條§出來之後，房地產企業反而是大漲，這裡面就有問題了。以幾大
上市公司為例，萬科A(000002 .SZ)和陸家嘴(600663 .SH)的股價今年以來分別上漲
了41%，而世茂股份(行情-留言)(600823 .SH)的上升幅度為23%。

草庵：中國的事情很難解釋清楚，中共一直是說與做不一直，上層的意見到了基層
就變了味道。這個"國六條"就有不同的解讀。中央想壓制房地產，但又怕房地產
壓制的太多影響中國的經濟，就寫了很多含糊不清的政策。5月17日，國務院常務會
議指出，「去年房地產投資增長和房價上漲過快的勢頭初步得到抑制，但房地產領域
的一些問題尚未根本解決，主要是少數大城市房價上漲過快。去年以來，很多房
地產股都在以30%、50%甚至100%的速度高速成長，而且這種高增長涉及到了60%的房
地產上市公司，範圍非常廣泛。仔細揣摩『國六條』的文字表述，不難發現這
樣一個明顯的變化，『國六條』隱含著增加供給的政策含義。」兩大明顯的例子就是，
首先，強調「重點發展中低價位、中小套型普通商品住房、經濟適用住房和廉租住房
」，其次，第一次提出「科學確定房地產開發土地供應規模」，「科學確定」意味著尊重
供求關係的現狀，土地供應計劃會有適度放鬆，"國六條"再次強調了房地產業經
濟支柱的地位。說明國家不是在打壓房地產，而是要讓房地產業健康協調地發展。
」

伍凡：我倒是注意到了※國六條§中的一個部分，※國六條的一些針對性的政策也
相對溫和。比如，「國六條」提出，「有區別地適度調整信貸政策」。說明包括提高首
付比例等在內的信貸政策不會一刀切，如之前對信貸政策的恐慌基本上不會出現。
這說明中共的※國六條§並非真要壓制房地產泡沫好像是鼓勵房地產商人大干快上，
對地方政府以前違法的事情給一個合法的理由和承認。

草庵：確實如此。不過，啟動中國股票上漲，特別是房地產公司股票上漲的原因還
有一個。最近，中國中國中央電視台播出了一個節目，是採訪中共財政部副部長樓
繼偉。在這次採訪中，主要談的是中國談財政支出：一年如何花3.8萬億。他在節目
中講到：※全國財政支出在2006年達到了3.8萬億，但是分成中央跟地方的，中央大
約有16000多億，但實際上中央財政支出是2.2萬億，另外還有3000多億赤字§。

伍凡：中央財政收入一萬六千多億，加上三千億赤字，但這與中央二萬二千億的支
出還有三千億的差距，這筆錢那裡來的？

草庵：這個問題，這位部長沒有講，不過他不講也沒有關係．老百姓都知道中共的
錢從哪裡來．無非是搜刮百姓．

伍凡：不過在這裡有個問題．地方財政收入才有1.6萬億，平均每個省也不過是五百
億人民幣．河南不是個富裕的省份，但他在去年的財政支出就是1115.5億．
上海是1798億元．就連最窮的省份甘肅也是428億元．這裡面出現的數據上的差距就
非常的大．中央政府和地方政府的財政差距裡的錢是從那裡來的？

草庵：這是個非常有趣的問題．所以，當中央電視台訪問財政部長的節目一播出，
馬上中國的股票市場就大漲．因為大家誰也不傻，中央財政部長說了，中國政府財
政支出裡面有很多問題，中央缺錢．中央缺錢怎麼辦？只有發展房地產，出售土地，
怎麼能壓制房地產，把土地價格給壓下來，如果中央真這麼做，那不是自己給自己
吃毒藥嗎？

伍凡：我看到過一片文章，是國務院發展研究中心課題組最近做的調查．這個調查
說： 從1994年開始，土地出讓金不再上繳中央財政，按照計劃外收入大部分留歸地
方。土地增值部分的收益分配，其中農民的補償款僅佔5%－10%；城市政府拿走土地
增值的20%－30%，在整個房地產建設、交易的過程中，政府稅、費收入佔到了房地
產價格的將近30%－40%。這也就意味著，房地產價格上漲得越快，地方政府的收益
就越大。這些滾滾而來的財富大都流進了地方政府以及房地產關聯部門的口袋。1990年
至2003年期間，政府賣地收入累計高達10500億元。可見，※以地生財§已經成為一
些地方政府的※第二財政§，地方的發展建設就是靠※吃地皮§來進行的。

草庵：這就是核心了．中國百姓看到了」國六條」然後又看到了財政部長的講話，
大家怎麼不去超房地產公司的股票？大家都知道，中國政府還是要維持房地產的泡
沫．要不然他就的滅亡了．我今天有個案例，是在首善之區的北京．在北京豐台區
有個農村叫：」六圈村」．緊貼著北京南四環，是塊風水寶地．北京市政府以建設」
豐台科技園」的名義一下就把全村的土地都給徵收走了．按照政府的規定：土地補
償按前三年平均每畝年產值11000元的「6.36－8.18倍」計算，即每畝7萬－9萬元。而
沒有安置補助費。折算後每平方米才117元．

伍凡：這太便宜了．按照現在北京目前的房價每平方米超過一萬元人民幣的標準，
這些土地的價格還不到這些商品房的零頭．兩者相差太懸殊了．

草庵：2005年4月18日，某置業有限公司以總價8.05億元的投資，競得北京市2005年
最大的「招拍掛」項目－－豐台科技園35.39萬平方米公建用地的土地使用權。這塊規
劃建築面積為35.39萬平方米土地由兩塊組成，土地面積分別為5.12萬、6.76萬平方
米，合計約11.9萬平方米，即179畝．

伍凡：8.05億元購買179畝地，每平方米單價約6750元。天哪，從每畝土地的價格從
8萬元漲到450萬，漲了50多倍！中共政府從農民手中用117元徵收了土地，然後一轉
手就以每平方米單價約6750元賣出．賺了6600元．天下哪有這樣的暴力，比印鈔票
還快．

草庵：按照中國國家有關規定，除國家留一部分外，主要部分返還給市政府，而市
政府再按照一定比例返還給區縣政府，一般的原則是：土地出讓金按中央、市、區
三級分成，比例一般是2：2：6。「不同地方這個分成比例不一樣．在這個案例中，
他們的分成比例是豐台區政府與北京市政府所得款項各佔出讓金的40%左右。

伍凡：政府在這裡拿走了大頭，房地產商也是要賺錢的，按照8.05億元的購地成本
和35.39萬平方米的建築面積，開發商的土地成本僅為2274元/建築平方米。按照目
前國內的不含土地的純建築成本也不過是2500元左右．而當地一路之隔的房價已經
是每平方米一萬元以上看，房地產商的利潤也高達一倍以上．也就是說，投資八億
買土地，再加上八億建設費，但能賺回來十六億元，利潤也是很驚人的．

草庵：政府和房地產商都賺錢了，但農民卻苦了．以前，那裡的農民靠種菜，每畝
能賺四，五萬人民幣．一個家庭收入十多萬人民幣．還有自己的住房．現在政府一
徵收土地，住房就得租，自己外出打工的收入每個人每月也只有一千人民幣．一個
家庭的年收入不超過三萬人民幣．根據調查的結果，這個村的農民，百分之九十八
的家庭收入不入以前的一半，生活水平全部是下降的狀態．

伍凡：這個案例很能說明問題．中共就是利用各種手段把百姓身上的血吸乾，讓你
無路可逃．看看這個案例也就不難說明中國股市為什麼在最近會上漲，房地產公司
股票為什麼會大漲．因為大家都明白中共為了錢，他不可能讓房地產泡沫破滅，相
仿他還要利用各種政策去支持他們．有了中共做後台，這這些房地產公司就會賺錢，
股票市場也就會上漲．

草庵：確實如此．中國百姓非常的無奈．這個案例只是說明了中國股票市場非正常
上漲的一個原因，其它原因，因為時間的關係，我們就不多談了，等今後有時間，
我們繼續再談．謝謝各位觀眾的收看，再見

伍凡：再見