獨立評論(48) 人民幣匯率與中美貿易摩擦

 

獨立評論(48) 人民幣匯率與中美貿易摩擦

伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。最近美國財經界的幾位重要人士前往中國訪問
，引起了國際社會的廣泛關注，很多觀眾對美國的行動也非常的困惑，不明白為什麼中
國一定要聽從美國的指揮。今天，我們就和大家討論一下美國到底抓住了中國什麼把柄。

草庵：這個問題確實是個很重要的問題，我就經常接到國內和海外的朋友門的來信
，他們反覆問一個問題：中國為什麼要聽美國的指揮，美國人指責中國操縱匯率的
根據是什麼？

伍凡：我先個大家介紹一下具體的情況，15日、16日在北京香河舉行的20國集團
（G20）財長和央行行長會議，美國總統布什經濟班子的一干人馬，在財長斯諾的
帶領下浩蕩來京。財長斯諾本人、美聯儲主席格林斯潘、新上任的證券交易委員會
主席考克斯、商品期貨交易委員會主席傑夫裡、財政部副部長亞當斯以及財政部新
設常駐中國金融專員洛文傑。美國財長斯諾在上海公開表示：中國的金融市場遠遠
落後於整體經濟發展。人民幣的幣值仍然被低估。他並強調說，美國不是唯一一個
要求中國繼續進行匯率改革的國家，七國集團已經就此發表過類似聲明。

草庵：布什政府目前正在人民幣匯率問題上面臨國會越來越大的壓力。在面臨國會對
中國採取貿易制裁的壓力的同時，美國財政部本來要在10月15日之前向國會提交半年
一次對主要貿易夥伴國的貨幣審核報告。但財政部發言人日前表示，將推遲到11月初
公佈這份報告，等到斯諾會見了中國財政官員之後才決定是否把中國列為「貨幣操縱國」。

伍凡：與財長斯諾一同來華出席G20會議的，還有一位引人注目的要員，他就是3日剛
被宣佈出任財政部常駐中國的金融專員、現任財政部副部長助理的戴維·洛文傑。斯
諾在宣佈這一決定時表示，洛文傑的任命是在中美經濟對話處於關鍵時刻做出的，他
將代表美國同中國經濟部門在各個層次廣泛交流，同時保持雙方在兩國以及全球經濟
所面臨的諸多經濟問題上進行密切和繼續的交流。可以說，美國在駐華使館首次設立
金融專員，是中美關係發展到新階段的體現，也透露出美方希望他在人民幣匯率問
題上與中方開展工作的意願。

草庵：中國表示，希望在貨幣制度改革中採取漸進的方式。中國官員說，大幅度提高
人民幣匯率將為中國經濟帶來巨大風險，並對整個亞洲經濟形成衝擊。當然，按照我
對中國金融界的瞭解和觀察，我認為中國人民幣匯率根本就沒有升值的空間，這並不
是因為中國經濟情況不好，而是中國金融界內部沒有公開的虧損太嚴重，壞帳太多。
但問題是，中國政府為了執政上的穩定和合理性，不願意承認自己執政上的失敗，不
願意公開承認財政金融上的失敗，所以就給外界特別是海外國家就造成了一個印象，
中國的經濟非常的好，中國人民幣有必要按照市場規律來升值。

伍凡：2005年7月21日，中國央行決定調整人民幣匯率水平和機制。調整的核心內容
是人民幣兌美元匯率提高約2%，匯率可以圍繞中心價格上下浮動3‰。央行聲明，中國
從此以後實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制
度。美國財政部長斯諾率代表團訪問中國。出發前，他對美國媒體表示，他準備就
匯率問題向中國「施加壓力」，「讓他們知道迅速採取行動的重要性」。美國財政
部副部長亞當斯也說，這次中國之行將影響財政部在11月初即將發表的貨幣報告。這
份報告將決定是否把中國列為「匯率操縱國」，並影響到美國對中國的貿易政策。
斯諾的中國之行被大部分中國媒體描述為「掀起新一輪的人民幣升值聲浪」。但最
根本的問題是，7月21日之後，人民幣匯率不是已經停止盯住單一美元，實行以市
場供求為基礎的「浮動匯率制度」了嗎?為什麼美國當局要在這個問題上糾纏不休？

草庵：我可以用一個簡單的比喻來說明這個問題。在外匯市場上，外匯的供求關
係像一個水池。就中國的美元市場來說，有兩個管道流入美元：一個管道的美元
是來購買中國商品，另一個管道的美元是來購買中國的生產要素（即投資中國）
；與此同時，有兩個管道流出美元：一個管道用於購買美國商品，另一個管道用
於購買美國生產要素（即投資美國）。在這個水池裡，如果一段時期內美元的流
入大於流出，意味著美元供大於求，結果是美元貶值、人民幣升值。這也就是克
魯格曼所說的中國的貿易順差和外資流入增加會導致人民幣升值，而中國央行
將美元「舀出」，去購買美國債券就可以抑制人民幣升值的道理。

伍凡：我查找了一些中國官方資料，根據中國官方公佈的資料，7月21日以來，
中國的貿易順差累計增加約200億美元，吸收外資的數量也在增加。但另一方面
，兩個多月來，中國外匯儲備新增了400多億美元。這說明央行一刻也沒有停
止在外匯市場上收購美元，以阻止人民幣匯率上升。這一做法使央行規定的「
匯率圍繞中心價格上下浮動3‰」的辦法成為一項與市場狀況無關的條文，也使
所謂的以市場供求為基礎的匯率新機制失去了意義。

草庵：數據最能講話，數據是最真實的。美國政府之所以敢於明目張膽，肆
無忌憚地對中國政府及人民幣匯率改革施加壓力，正是因為有實際的數據來
支持他的行動。中共一直喜歡小動作，以為別人是傻瓜。但金融這個行業一直
是來美的強項，怎麼能被騙呢？事實上，數據很明顯地顯示了中共一直在用政
府權利和資金在操控人民幣匯率，一直是在以拖和騙的手段來拖延人民幣匯率
改革時間。

伍凡：如果中美雙方在這次斯諾的訪問中不能達成某種協議的話，中國極有
可能被美國財政部的貨幣報告列入「匯率操縱國」的名單。不過，在上海，
美國財長斯諾公開表示，美中雙方已就人民幣匯率制度改革達成一定共識，
中方將根據自身經濟利益推進匯改。這說明中共已經承諾將會在近期進行人
民幣匯率的再次改革。

草庵：匯率問題有了一個基本的結果，但事實上，問題還沒有真正解決。中美
之間的紡織品談判談了六次，仍然沒有結果。美國商務部報告說，8月份美國對
中國的貿易赤字，再創新高，從7月份的177億美元增加到185億美元。美中貿易
赤字增長的主要部份是紡織品與服裝進口。這部份進口增長了3.1%。在今年頭
八個月，這部份進口比去年同期猛增了53%。美國對中國的貿易赤字繼續擴大
只會迫使美國政府採取更加強硬的態度去談判，會對中國的進口商品強硬增加
某些限制。特別是在紡織服裝行業。行政部門還可能會提高聲調，要求中國放
鬆資本控制，讓匯率自由浮動。美中之間的經貿關係會更加緊張。

伍凡：政府的報告還顯示，美國與其主要貿易夥伴的貿易赤字普遍都有增長，
只有日本例外。美日貿易赤字依然保持在前一個月的66億美元。美國與加拿大的
赤字從60億美元增加到67億美元，與墨西哥的赤字從35億增長到42億美元，與
歐盟的赤字從112億增長到113億美元。但這些增長都沒有中國的高。這樣的結
果是非常的驚人。

草庵：我們看到美國對中國的貿易赤字高達185億美元，這肯定會使美國財政
部長約翰.斯諾跟中國官員的談判更加艱苦。雙邊的赤字太大了，太不平衡了
。美國跟世界各國的平均進出口比例是162比100。但是在2004年，美國每進口
566美元的中國貨，只往中國出口100美元的美國貨。這樣大的雙邊貿易不平衡
會在今後導致雙邊關係更加緊張。大家想一想，美國和其他國家的進出口比例
是1.62:1而中美之間的進出口比例高達5.66:1。這個比例是其他國家的三倍。
這讓美國百姓和國會感到非常的震驚。

伍凡：根本的解決之道，在於調整國內經濟結構，擴大內需。美國對中國的
貿易赤字只有在中國大幅度增加從美國的進口的時候才可能有根本的改變。
目前，中共沒有進行深入政治方面的改革，社會貧富分化嚴重，這就形成了
富人有錢，但更願意到海外消費，而且消費行不成氣候。是少數。絕大部分
的貧民沒有錢去消費。這嚴重地阻礙著中國的內需。而不進行政治改革，就
不可能改變目前的經濟現狀和社會現狀，只能更加加劇社會貧富的差距。

草庵：美國指責中國並採取強大的壓力是有事實和數據為根據的，這也是美國
掌握的中國把柄。根據中國官方最近的數據，中國進出口總額已經到了一萬四千
億美元的地步，也就是說，今年中國的進出口總額幾乎是ＧＤＰ總額的百分之
百。這不符合中國的國情和經濟規律，也說明中國經濟政策出了問題。中國購
買大量的美元債券，這麼做的結果是，按照發達國家標準衡量還缺乏資本的中
國，在為美國提供大量的低息貸款。而將經濟發展的成果貢獻給了西方國家。

伍凡：根據數據說明，美國的進出口占ＧＮＰ的比例一直在百分之三十左右徘徊
。世界上只有象新加坡這樣極度缺乏資源的小國才會出現進出口總額占ＧＤＰ
的比例超過百分之百。而依賴進出口維持經濟增長也是極為不安全的經濟政策。
中國這樣依賴美國和歐洲的貿易就必然喪失自己的經濟主動權。一旦中國出口
經濟被抑制，中國經濟就會全面倒退甚至會崩潰。依照目前的情況看，中共根
本就無法承受進出口貿易嚴重受損的嚴重後果。這也算是美國手中的另一個把柄。

草庵：人民幣匯率問題和中美紡織品談判問題，我們談過幾次了，但根本的問
題還是政治問題，是中國的政治體制改革的問題。解決了政治體制問題，讓中
國社會經濟制度完全回歸到自由市場經濟上，中國就不會有把柄被美國抓住。
也就不會出現一方面將經濟增長的好處出讓給海外西方
國家，另一方面還要受控他人的情況。

伍凡：關鍵問題還是執政黨的利益問題，他是否願意犧牲執政黨的利益而將全國
百姓的利益考慮進來。這還是關係到執政黨是否可以並願意將中國的經濟真相
告訴大家的問題。否則，既然中國經濟這麼好，為什麼不願意讓人民幣升值？
人民幣升值對中國百姓購買力提高了很多，大家都有好處，為什麼不願意升值呢？

草庵：其實，人民幣是否升值，無論是中國政府還是美國政府都不需要干涉，在
自由的市場經濟體系中，任何政府也無權去干涉。他本身就是貨幣的價格，百姓
願意出多少錢去買另一個國家的貨幣是自己的事情，政府憑什麼干涉百姓呢，否
則這與百姓去市場買蘋果，他願意出多少錢買一斤蘋果是一個道理，政府憑什麼
要強制制定蘋果的價格，而且是兩國政府去談判制定蘋果價格，來強制兩國百姓
來遵守。

伍凡：是啊，很多事情看似複雜，其實講出來道理很簡單。今天，我，們基本談清
楚了這個問題。節目時間也到了。各位觀眾，謝謝您的收看，再見。

草庵：再見