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2012年9月17日 星期一

【獨立評論】(631)嚴重的中國經濟泡沫:中共政策只能重新分配財富,不能創造財富。


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伍凡:各位觀眾好,現在是獨立評論時間。最近,中共召開經濟會議,提出了繼續維持積極財政政策和寬鬆的貨幣政策,緊接著,各地方政府紛紛推出新的經濟刺激計劃, 被大家稱之為「地方版的四萬億投資」,胡溫發表講話稱讚說這是未來經濟發展的主要方向。於此同時,中共還在緊鑼密鼓的研究開徵房地產稅,延遲退休養老金,而浙江、福建又傳來銀行收緊貸款,造成600家私人企業資金斷裂。這些事情的密集發生, 讓我們不得不專門討論一下,中共宣稱「已經實現了的中國人的三千年夢想」到底是怎麼一回事情。


草庵:中共宣稱「中國人已經實現了三千年的的夢想,已經成為了世界大國、強國」。這不過是中共的宣傳。中共很會欺騙中國百姓,它往往利用的是老百姓的弱點,中共宣稱中國百姓收入提高了多少倍;事實是,工資上升不如貨幣漲得快,勞動者十年無所得。全世界大部分老百姓有了錢之後他都會消費;中國老百姓因為沒有社保,對未來很擔心,有了錢之後,老想著「用錢再去賺錢」。然後​​,中國政府在管理這個國家當中​​,往往利用老百姓的弱點,就是老百姓賭一把的心態很強烈,開一個股市讓大家把錢往裡面砸,砸了之後虧了,然後就說政府要來救了,就是撈底,錢不斷地朝裏面砸。所以中國這十年創造財富就是加入WTO,建設基礎設施;政府的貢獻就是建設基礎設施,外資進來之後利用中國的勞動,這樣創造了財富,中國搞重新分配這幾年,七、八年是通過發貨幣刺激那個土地價格。

伍凡:在正常的經濟發展中,勞工的生產力上升了,實際工資應該上升,就是 ‘工資漲’ 要比 “物價漲” 來得快。然而,在中國的這個體制裡面,它的貨幣漲得更快,所以你的工資名義上漲了、實際上沒有漲,它把貨幣創造的價值都聚在房地產裡面,它是利用這個來搞重新分配。這幾年中國的貨幣政策沒有引起貶值,主要就是因為美國大量的放錢,所以大家都在大量放錢的時候,中國這邊大量放錢,它那個限制就變小了,所以這個貨幣政策完全變成內部體制的一個博弈。中國的貨幣政策接下來就看了, 如果是繼續這樣放貨幣的話會出現大幅的貶值。對一般的發展中國家來說,大幅度貶值都會引起大的危機。這幾年中國的經濟主要就是靠放錢,放錢是一個重新分配的概念、不是創造財富的概念。創造財富的話,你做的事情是有價值的。放錢的話,就是搞泡沫;搞泡沫就是把那個錢聚在國內。

草庵:錢多了以後、資本回報率一定是下降,所以中國的資本回報率是很低的。去年中國國企盈利的能力是4.5個銷售額,比世界上大的公司一半都不到, 世界上大的公司都有過10%。上半年盈利下降10%,銷售上升10%,在世界上大部分國家是不可思議的事情,銷售的話有10%的增加,你盈利如果還是10%的下降。像美國這次報的第二季的業績,是2.9的營業額的增加;這說明經濟很弱,但是它盈利的增加是超過這個,就是銷售額的增加。在市場經濟裡面,一個正常的公司,肯定不可能在銷售額增加10%的時候,會出現這麼大盈利的下滑。中國體制是不講〈資本回報〉的,中國的〈資本回報〉數字是不準確的,公司真正的盈利是〈現金流〉。中國三大石油公司報告大盈利,其〈現金流〉卻從來沒有過正值,所以今天報盈餘,明天報虧損,在中國公司經常是這樣的,中國大的國企裡面常常玩這個遊戲。中國經濟是靠土地升值來創造虛擬利潤,大家都套住在一個夢裡。中國經濟最核心的問題,就是土地泡沫化的問題;所有的錢都套牢在土地裡面。資本回報率低的話,錢會跑到別處去,實體經濟就衰落。中國這幾年靠的就是土地升值,以此創造虛擬的利潤,讓大家套住在一個夢裡。

伍凡:目前,中國夢的奇蹟所帶來的大宗商品泡沫正在破滅,石油、煤炭、鐵礦石價格都在下挫。曾經何時人們認為〈中國製造〉會不斷在全球攻城拔寨,中國〈房地產市場〉會拋離一個又一個高峰,卻不幸這撬動全球大宗商品市場的兩個槓桿會斷裂。在這個背景下,許多中國企業開始對採購大宗商品的合同違約。根據路透社最近的報導,目前很多中國企業要求延遲履行採購煤炭和鐵礦石的合同,甚至是拒絕履行合同。目前的經濟數據顯示中國經濟降溫的速度快於市場預期,中國經濟的下滑已經嚴重影響了大宗商品的需求。今年4月份的工業生產增長下降到了09 年5月以來最緩慢水平,固定資產投資增長也降到十年以來最低水平。關於鐵礦石在中國的厄運,路透社有非常令人驚恐的報導:中國對鐵礦石的胃口已經完全被噎住了,鐵礦石不停的進來,周轉的卻相當慢,工人們不得不開始用穀倉和停車場來存放鐵礦石。全中國最大的上海保稅倉庫的銅礦存貨已達60萬公噸, 是過去4年平均水平的兩倍,鐵礦石存貨比過去4年平均水平(7400萬公噸)多1/3。以往的情況是,第一季度中國的鐵礦石庫存增加,第二季度由於工業活動開始加速,鐵礦石庫存減少,今年卻沒有重複這種情況。中國經濟現況已經無法消化這麼多的鐵礦石存貨。

草庵:中國政府說,中國經濟不會垮,很快就會恢復。但我認為,中國經濟會繼續低迷一段時間,要再起來比較困難。中國最大的問題是,中國企業和產品成本上升之後企業沒有更新換代,沒有新開發的商品,大家都忙著在虛擬經濟賺錢,所以中國經濟要調整的話困難比較多。所以最後就是把外企給救了,中國自己企業做不好,只有讓外國的企業來做。上半年鋼鐵生產增加6%,鋼鐵的價格掉了20%多、近30%;但是中國政府為了社會穩定,不允許企業停工,不停工就要生產,就要有存貨。這個企業存貨,目前基本上相當於去年GDP的百分之十,這是一個非常明顯的數據和信號。所以,中國經濟還會低迷一段時間。要恢復經濟,首先要消化存貨。就是要去消化這個存貨需要時間,中國的經濟要再起來的話比較困難。

伍凡:中國經濟轉向調整是非常困難的,很多人說中國房地產泡沫,怪罪房地產商。 其實中國房地產泡沫,是政府玩的遊戲,它把錢要玩到自己口袋裡面去。一旦觸動這個房地產泡沫,就是觸動政府的利益,所以這個調整是比較痛苦。中國最大的問題是,在過去的二十年裡,中國企業成本上升之後企業沒有更新換代,沒有新產品、也沒有新品牌、更沒有創新技術,大家都忙著在虛擬經濟裏賺錢。我們看看中國的外資企業,他們幾乎沒有什麼房地產,幾乎都是製造業的實體經濟,外國企業在中國賺錢,至少在今年上半年它的盈利還是不錯的,大部分是增長的,海外的實體經濟也是增長的,相反中國實體企業大幅下降。

草庵:更為惡劣的是,中國政府為了推動所謂的「地方版四萬億投資」,為了聚集資金,對中國的實體企業採取了殺雞取卵的做法。最近,浙江省銀行開始收緊對私人企業的貸款,一次集中回收貸款700億元,杭州600多家企業岌岌可危,上百家企業面臨倒閉。這些企業創立二十多年,即便是2008年國際金融危機,也從未像現在這樣對資金感到如此恐懼。其原因是,當地銀行為了保證私人企業貸款而推行的企業互保、聯保制度。保證貸款一般由企業之間對等承擔,簡稱為“互保”。而所謂聯保貸款,就是3家或3家以上中小企業,自願組成擔保聯合體,其中某一家企業向銀行申請貸款後,聯保體所有成員都需承擔還款連帶責任。在銀行融資的企業,90%參與互保、聯保,且平均每家企業的互保、聯保單位都有5至7家。這樣一來,銀行收回貸款700億, 就一下涉及到了近600家企業。不管企業好壞,都會遭受牽連。

伍凡:經濟是一個國家和社會穩定的重點。政府的職能就是公平地去調節經濟社會中的資源和需求。如果一個政府參與到經濟社會活動,而且與老百姓爭利益,這個社會就不可能公平了。在這個狀態下,〈中國夢〉怎麼能不破滅呢?時間到了,再見。

草庵:再見。
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