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伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。我們評論中國經濟己有六、七年時間了，都以事實和數據為依據，對中國經形勢和決策持分析和批判觀點，期望中國經濟結構和決策能有所改變，對中國民眾生活改善有所幇助。但十分令人遺憾，中國經濟結構沒有絲毫改變，絕大多數中國民眾生活沒有明顯改善，在醫療、教育、社保和養老，以及環保更加惡化，甚至連有資產的富人都大批向外國移民，逃離生活條件日益惡化的中國。進入2011-2012年，中外經濟學家和學者們都指出中國形勢急劇惡化面臨全面經濟危機，今天我們來分析這個問題。
草庵：中國《民商》刊物採訪李慧忠先生的文章『2012年將是一個更加複雜艱難的年份』相當清楚表明中國現在的經濟狀況。他首先概括了2011年是經濟結構轉型之年，經濟面臨通脹緊縮和美債歐債金融危機影響，轉型步伐更為艱難。實體經濟萎靡不振，收緊金融政策又導致現金流枯竭的局面。房市股市都呈現出凶險的趨勢，經濟增速放緩，即將迎接2012年的中國又會怎樣？
2011年是中國經濟減速的一年，面對的問題也日趨複雜。李慧忠有三句話概括目前的狀況，第一. 整個經濟目前來看是振盪下行的形勢，進入了一個危險期；第二. 整個社會矛盾不斷地在集聚，看來是比較悲觀的。第三. 我看還沒有到死結這一步。
伍凡：當前中國經濟增長的惡化速度遠快於我們的想像，僅僅一年半的時間GDP增速已從11.9%降至9.4%。如果繼續保持前期緊縮的貨幣政策，相信2011年第四季度末的數據很可能破九，2012年年底可能破八。果然，今年3月兩會上溫家寶宣布2012年GDP為7.5%
李慧忠說：「我感覺2008年還沒有到這麼緊張的程度，因為當時市場還有流動性。整個經濟來看的話，當時我們更多的是踩了一個剎車，但是還是有油的，而現在從宏觀經濟來看，不是踩剎車的問題，是沒有油了。從整個出口和經濟趨勢來看一直往下走，沒有比現在更冷的時候了。」
草庵：所以現在貨幣政策轉向適度寬鬆已是救急。但是需清晰的看到，適度寬鬆的對象絕不是商品房市場，而是保障房市場和解決微利企業融資難問題。隨著全球經濟下滑對國內經濟增速向下拉力的增加，不排除貨幣政策再一次大規模放水的可能。現在來看如果2012經濟整個跌得比較慘的話，保障房投資拉動會是比較大的一塊。用官方的說法，整個資金也就兩個去處：一個是保障房，一個是小型微利企業。小型微利企業好多都是民企，政府把錢給他們的可能性不是特別大，因為之前政府一直以來的觀念是 “肉爛在鍋裡” 的思想，我們的錢包括按揭信貸基本還是給國有企業多一些，給國有企業75%以上，給民營企業的非常少，現在來看的話2012年也很難發生一個大的變化，更多資金流向還是國企，國企的話可能保障房多一點，小型微利企業還是會少一點。
就拿資金匹配來看，整個金融的模式如果用一句話來概括的話，就是所有商業銀行從百姓那裡低息拿到錢，再貸給低效率的國有企業，一直是這樣的模式。但是資金的匹配決定整個經濟的活力，而經濟的活力源於民企，真正活躍的是民企這一塊，而民企死掉得太多了，就剩下炒房。炒房的結果是喪失經濟活力，質量一直在往下走，數量一直往上走。
伍凡：經濟的根本活力源於民營企業。而民企的生存環境如今卻極度惡化。首先國企的壟斷使得高利潤行業拒民企於門外。再者，國有商業銀行低息從百姓手中獲得資金，又極具傾向性地貸給低效率的國企，這使得民企只能求助於高利貸。其次中共當局每年12萬億的財政收入，相當於1/4的GDP。
在今天這個高增長成果由少數人分享、高通脹由全民承擔的時代，民怨不斷累積，建設保障房的真正意義在哪裡呢？李慧忠認為更重要的意義是避免百姓心中的那桿秤過度傾斜，更直白的說是穩定。如果保障房分配實現不了公平，那麼3,600萬套保障房不但解決不了民生，反而可能是民怨的集中爆發點。
以前CPI和GDP的關係，到底是保增長還是保物價，中共選擇抗通脹。現在來看保增長是一個更大的問題了。 2012年對於中國而言，勢必也將是一個更加複雜艱難的年份。
草庵：中國大陸作者安邦諮詢在網上的文章『形勢急劇惡化中國大陸或迎來全面經濟危機』。文章中開頭寫道「中國改革開放的橋頭堡 ‘深圳’ 經濟今年開始出現萎縮。今年前兩個月，深圳的規模工業增加值為730.65億元，同比減少3.0個百分點。如此大面積的負增長，為深圳經濟特區成立以來的首次。以外向型經濟為特點的深圳，進出口形勢更是急劇惡化，今年前兩個月進出口同比下降3.5%，其中出口下降6.0%，而2011年同期進出口則是增長了60.5%，出口增長高達62.6%。」
深圳絕非個別現象，也並非今年以來才出現的新問題。早在2011年，中國對歐美等傳統市場的出口增速明顯下滑，其中對最大出口市場歐盟的出口增速從8月份的22.3%降至12月份的7.2%，12月份對巴西、俄羅斯和印度等新興經濟體的出口增速也比8月份分別下滑41、15、37個百分點。
伍凡：在我看來，2008年全球金融危機對中國的全面衝擊開始真正出現。而消費市場只有美國1/6的中國並無能力消化已經形成世界級產能的〈中國製造〉，而擴張性貨幣政策和積極財政政策效果已經日漸式微，中國很可能迎來全面的經濟危機。
實體經濟的危機苗頭已經清晰顯現。今年前兩月，規模以上工業企業利潤同比下降5.2%，而去年同期則是同比增長34.3%。儘管落差如此之大，但更可怕還在於應收賬款和產成品資金的快速積壓，因為這直接關乎銀行業貸款資產的質量。今年2月末，規模以上工業企業應收賬款68,187億元，同比增長18.1%;產成品資金27,098億元，同比增長18.3%，持續了去年下半年開始啟動的高速增長趨勢。
草庵：工業企業的如此難堪表現顯然與消費和出口的疲態有關。出口方面，海關統計顯示，2012年前兩個月中國出口同比增長6.9%，而去年同期出口則是同比增長21.3%。消費方面，今年前兩月，社會消費品零售總額33,669億元，同比名義增長14.7%，扣除價格因素實際增長10.8%，持續了去年以來消費增速同比下滑的趨勢。
然而，中國的房地產投資還在不斷的增長。今年前兩個月，全國房地產開發投資5,431億元，同比增長27.8%，增速只比去年回落0.1個百分點。今年前兩個月，全國商品房銷售面積和商品房銷售額同比分別下降14.0%和20.9%，這意味著單位房地產均價增長的勢頭已經逆轉，也意味著投資形成對GDP增長貢獻率的含金量明顯打折扣，儘管房地產投資只佔全部固定資產投資的20%，但其他如公路鐵路等固定資產投資在經濟滑坡之下的效益明顯下降，難道還莫不如此?
伍凡：由此可見，2012年前兩個月的數據表明，投資、消費和出口三駕馬車對經濟增長的貢獻都已經全面下滑，而深圳更是中國經濟全面下滑的一面鏡子，如果連處於改革開放前沿集聚人才、資源、產業鍊和政策優勢的深圳都扛不住，哪裡還能扛得住呢?東南亞金融危機正是當年出口增長率從22.8%下降到5.6%，泰國更是猛降到3%之後發生的，而今天深圳下滑了近70個百分點。
如此一來，中國經濟的全面下滑已成大概率事件。而這必然會牽扯到銀行業等金融部門，而2011年四季度商業銀行不良貸款〈雙降〉的勢頭即已逆轉，今年銀行業的不良貸款風險更會全面氾濫。擔心中國因經濟全面快速下滑而導致經濟危機，這似乎已不是杞人憂天。
草庵：《德國金融時報》指出「中國的"這一經濟轉變本身就十分艱難，中國已達到國民經濟學家稱之為 “粗放型增長” 的最後階段，也就是通過輸入勞動和投入資本實現經濟增長。現在中國必須向 “集約型增長” 轉變，通過改善技術、擴大專業知識推動增長。結果是，中國將無法維持過去30年來近10%的年均增長率。按照諾貝爾獎得主威廉•阿瑟•劉易斯歸納的發展模式，中國不再是勞動力富餘的國家。到了某個時候，農業勞動力變得緊缺，現代產業的勞動力價格上漲，利潤收縮，盈餘和投資額度下降，國民經濟就會受到打擊。中國現在正處於劉易斯所說的轉折點上。結果是在一定的投資水平上，資本對勞動的比例快速上升，利潤率急速下降。中國的增長必須通過提高因子生產率來推動，不能依賴資本對勞動比例的上升。」
伍凡：中國社會正在醞釀一場前所未有的重大危機。中國的經濟改革基本是半途而廢，政治改革甚至成了重大禁區。目前的中國經濟，正處於改革30多年來最危險的時期。貧富差距急劇擴大，其發展速度居世界之首；2%的家族佔有了整個社會41.4%的財富；流動性氾濫呈現難以遏制之勢，20年來M2增長了49.6倍；土地財政與房地產泡沫正瘋狂吞噬著整個社會的財富，改革30多年來居民所得到的成果正在喪失殆盡；權貴劫持了權力，資本市場的性質已經發生了徹底改變，正淪為權貴資本掠奪社會財富的合法工具。可以說，當今的中國社會亂象叢生，社會矛盾日益加重，社會危機不斷累積。改革的嚴重滯後和扭曲變形正在使中國社會醞釀著一場重大危機，沒有 ‘置之死地而後生’ 的危機變革，中國的社會經濟就很難走出困境，股市也就很難走出危機並迎來黎明。今天時間到了，再見。
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