獨立評論(444)：中國房地產崩潰之後果

 
【2010年4月22日訊】獨立評論(444)：中國房地產崩潰之後果

中共會將所有危機轉嫁給老百姓

伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。談過很多次中國房地產問題，有觀眾來信問，中國房地產如果崩潰，那麼他崩潰之後會是什麼樣，社會有什麼代價。今天我們就談一談這些問題。

草庵：房地產崩潰之後，全球各地表現不一，但通常的現象是銀行破產，經濟硬著陸，同時社會進入急劇通縮的狀態。日本房地產崩潰之後就是一個典型的案例。銀行破產，大量的銀行被兼併，同時整個社會進入十年的經濟通縮時代。日本長期維持著4萬美元收入，銀行零利率的狀態。

伍凡：美國房地產崩潰之後，表現的狀況雖然與日本略有不同，但基本上也是把上述幾個經濟特徵和本質顯露了出來。上世紀八十年代末至九十年代初的房地產崩潰並沒有將美國帶入經濟通縮的狀態，其主要原因是美國開始了新技術創新，網際網路技術的創新把經濟危機轉化成了技術發展，這個轉型使美國避免了當時的經濟硬著陸。新技術的發展給美國帶來了二十年的經濟繁榮，並掩蓋了當年的房地產危機所產生的影響。而二十年後，2008年的美國經濟危機主要產生的原因也是由房地產引發，這次就沒有上世紀那麼幸運了。所以到了目前，二年過去了，美國仍沒有走出經濟危機的陰影，經濟通縮依然存在。

草庵：很多人說中國和美國、日本等國情況不同，中共官員說中國不會發生經濟危機，房地產崩潰更不會發生。原因是在中國大陸，存在一個巨大悖論，就是中國的體制，將不會允許出現銀行喪失支付能力，而被“法律”宣告破產的事情，為了維持銀行對儲戶的“支付能力”，中國的體制決定了，中國的金融主管機構，屆時有權任意命令印鈔廠工人加班，印鈔機晝夜轟鳴，甚至發行大面額新鈔，以抵消銀行壞賬。中國銀行無論是如何糟糕，中共都不會宣布他破產。所以，很多中共官員就無恥的宣稱，中國房地產不可能給中國帶來金融危機，更不會產生類似美國日本的經濟通縮現象。

伍凡：那麼，在中國大陸，房價崩潰，中國社會會產生什麼樣的情況。銀行難道真的會不死嗎？銀行不死，那是不是所有人都得死？房地產崩潰的後果，在中國可能與眾不同！從目前的中國社會狀況下，中國房地產崩潰之後很可能產生的不是歐美國家常見的通縮，如果按照目前中共的政策思路，中國很可能會進入一個惡性通漲的社會，無數家庭，即使不買房，也將陷入破產，惡性通漲使絕大部分人喪失購買力，把全部風險轉嫁給全社會。

草庵：如果房價急跌，銀行是最大的受害者。房價下降30%銀行將增加1萬億元以上的壞帳，可以肯定，房價急挫的結果將是金融機構的噩夢，與此帶動資本市場的估價，房價下跌就是下挫30%以上，銀行就會受巨創，一旦銀行倒閉，國家金融崩潰，國家經濟急劇衰退，中國經濟將要重建。長期來我國房地產開發資金過多依賴於銀行貸款，大約70％的房地產開發資金來自銀行貸款的支持，商業銀行基本參與了房地產開發的全過程。實際上，我們知道，商業性的銀行現在基本上都進行了股份製改造了。改造後的銀行，首先要盈利，而且要保證本金安全，如果房價大跌的話，銀行首當其衝受到衝擊，壞賬增多，銀行經營就會成批拖入死地，整個金融體系就會陷入絕境，引發大規模的金融危機，從而從根本上危害日益高漲的經濟發展勢頭。

伍凡：房地產業與銀行業互相綁在了一起，的確是一個令人擔憂的事情；這兩個行業為了避免這種一損俱損的風險，就要分散風險，融資多樣化：除了房地產公司銀行貸款、上市融資和發行企業債券外，房地產企業還可以通過房地產投資基金（比如上市和私募的）、夾層融資以及抵押貸款證券化等多種方式融資。

草庵：這個問題，中共實際上已經看到了。不久前，溫家寶在國務院常務會議時指出，要創新融資方式，通過併購貸款、房地產信託投資基金(REITs)、股權投資基金和規範發展民間融資等多種形 式，拓寬企業融資渠道。這樣的話就能分散風險，不至於一個倒下了，就倒了一大片。有些關鍵的局部，決定著整個全局，實際上，我們可以非常明確地看到：房地產行業與銀行是一損俱損的關係，如果這個環節出了問題，整個經濟的血管就崩裂了。

伍凡：房價的急劇下跌，除了打擊開發商本身外，將嚴重打擊投資者對地產投資的信心，消費者的信心也會受到挫傷。鑒于地產在中國經濟中所佔的比重，將會導致經濟的硬著陸，中國經濟將進入危機期。銀行出現危機，但中共不會讓銀行破產，一旦銀行破產，百姓的信心就會破滅，整個中國就會出現社會大動盪。所以，面對銀行壞賬及破產，中共的首要解決辦法就是大肆印刷鈔票，大量發行鈔票的結果就是整個社會不是進入通縮，而是進入通脹。

草庵：有人認為只要房價下跌了，老百姓就可以底價買房子了。這種觀念實際上是錯誤的，而且不現實。假如出現這種情形的話，老百姓的收入也會隨之大降的，還是一樣買不起。這裡的問題關鍵是：一些貧困的老百姓就沒有能力從商品房去實現居住目標，而是國家保障性住房這一塊要解決的問題，無論房價的漲跌，對他們來說，實際上影響不大。如果房價急劇下跌，房產投資者的資產將會大幅縮水，大部分人是以貸養房，房價下跌幅度深，房產又不能快速套現，跳樓的人將不在少數，而這部分人在社會的影響力是巨大的，他們的利益受到損害，將引發社會的大動盪。

伍凡：一個國家的經濟政策會影響整個國家的人民，什麼樣的經濟政策是十分重要的。中國房地產崩潰之後，中共首次採取的政策是不會讓出現大量壞帳的銀行倒閉，中共會議無限制發行鈔票的方式來挽救銀行。所以，在中國就會出現人民幣對外急劇升值，但對內急劇貶值的現象。吃一次簡單的早餐花五十元人民幣也會成為正常現象。

草庵：發行過量的人民幣實際上就是採取了通脹的手段和政策。這一點就會和西方國家房地產崩潰產生極大的區別。西方國家銀行破產，社會經濟會產生通縮。通縮的結果是企業家首先破產，然後才危及百姓，而政府因為收稅減少，債務增加而成為最大的受害者。但是通脹則不同，通脹的結果是百姓首先受害，首先承擔損失，然後才是富人。而政府則因為通脹原因減少了負債，同時稅收增加了，相反成為了利益獲得者。

伍凡：什麼樣的政府就會採取什麼樣的政策，按照目前中共的狀況，採取通脹政策幾乎是中共的必然結果，讓全社會百姓承擔責任而自己獲利是中共最有可能的行為。這也就是中共對中國房地產泡沫不管不顧的原因之一。因為他們根本就不怕房地產崩潰，甚至認為房地產崩潰可能是他們擺脫困境的一個好辦法，至於百姓的利益，他們根本就不會考慮。今天的時間到了，我們就先談到這裡，謝謝各位觀眾的收看，再見。

草庵：再見。