獨立評論(393):地方債超五萬億 中共恐釀風暴

 
獨立評論(393):地方債超五萬億 中共恐釀風暴
 
伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。最近，中國國家發改委財政與金融司司長徐林表示，當前中國地方政府負債規模已超過5萬億元人民幣，這是中國官方首次披露地方負債情況。今年以來，地方融資平台大規模舉債，令地方政府隱性債務「大躍進」，或在未來造成巨大的金融和經濟風險。

草庵：中共承認地方債務問題會出問題，這是首次。這說明了中國的地方債務問題已經非常的嚴重了。儘管中國現行的《預算法》等有關法律嚴格禁止地方財政出現赤字和地方政府舉債，但事實上各級地方政府大都在不同程度上舉債度日或負債運行，且這些債務大多處於隱性狀態。2004年國務院發展研究中心曾發佈報告稱，地方債務規模在1萬億元左右，而今年以來，在4萬億元投資計畫及天量信貸的刺激下，地方負債更大幅增加。

伍凡：我們曾在以前的節目中談到過這個問題，講到過中共的地方債務將會給整個中國及中央政府帶來很多的麻煩，甚至會引發政治危機及社會危機。最近的地方債務問題很多程度上是四萬億投資刺激舉債帶來的。財政部一位官員在接受記者採訪時表示，今年來，地方債務出現「大躍進」，主要是通過地方融資平台大規模舉債。所謂地方政府投融資平台，即是政府通過劃撥土地等，組建一個資產和現金流大致可以達到融資標準的公司，必要時輔之以財政補貼等作為還款保證，融入資金後重點投向市政建設、公用事業等項目，包括城市建設投資公司、城建開發公司、城建資產經營公司等。

草庵：這就涉及到了中共近年來的經濟政策問題。數年來，中共採取的啊是土地財政政策，所謂的土地財政政策就是出賣土地換去金錢，出售國有土地成為了各個地方政府的主要財政來源，當全球經濟危機爆發，中國不可避免地也走進經濟危機之後，土地財政就出現了問題，地方政府就無法獲取出售土地的資金。維持中國經濟發展的主要動力—資金就短缺了。沒有了大量的資金投入，中國經濟就現了原形，原來依賴大投入換取的大產出就出了嚴重的問題。

伍凡：今年初中國央行表態「鼓勵地方組建地方融資平台，來拓寬融資渠道」，地方各級政府遂爭相組建投融資平台。而上半年相當數量的信貸資金流向了各級政府主導的項目，從而形成地方政府新的債務。據國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松公布的調查結果，截至今年8月，全國共有3,000家以上的各級政府投融資平台，其中7 0%以上為縣區級平台公司。2008年初，全國各級地方政府投融資平台的負債總計為1 萬多億元，到今年中，迅速上升到5萬億元以上，其中絕大部分來自於銀行貸款。

草庵：中共遇到了經濟危機，但他們並未搞清楚中國的經濟問題實質及主要的對策。全球經濟危機的一個嚴重後果是中國產品失去了西方國家的傳統消費市場，大量的產品無法出口，而造成了中國這個以出口為主要經濟動力的國家失去了發展的動力。工廠大量停產。這個問題是中國需要轉型，不是繼續加大投資力度，而是需要深刻反思，一方面提升內需解決問題，另一個辦法是提高技術水平和產品質量，改變以量取勝的辦法，改為以質取勝的辦法，提高產品的附加值和邊際利潤。

伍凡：但是，中共採取的辦法卻不是以這些問題為著眼點，他們依舊採取的是擴大投資的方式來挽救經濟，四萬億投資就是這個愚蠢方式的證明。而緊接著的鼓勵地方融資的政策就是這個愚蠢政策的延伸。但實際上地方形成的隱形赤字中央是需要買單的。由於地方融資平台加速發展，對許多地區的地方財政償付能力構成了威脅，很可能會造成財政問題和金融問題。這些地方政府通過大規模構建投融資平台，發行各種企業債、短期融資券、中期票據及各種「銀信證」產品，給未來地方留下隱形赤字和債務負擔。

草庵：中央政府無能，但在經濟危機的狀況下，地方政府已經形成了利益集團，他們不會為中央政府撕開，也不會為百姓利益思考，他們思考的是如何利用這個經濟危機為自己的利益集團謀取更多的利益。非常明顯的是，當中央政府對經濟危機束手無策的時候，中央政府的財經官員及溫家寶偏偏採取了一個非常低級的下下策，這就是靠擴大投資來振興經濟，中央政府沒錢，當然最好的辦法就是由地方在政府自己去找錢，自己去解決。地方利益集團就是用這種辦法讓中央震撼功夫讓出權利，所謂的給出政策。而胡溫等人不懂經濟，結果地方政府一旦有了中央政府的許可令之後，馬上就使出渾身解數擴大自己的權利並奪取更多的利益。

伍凡：本來地方債務是由中央政府直接管制的，當地方政府有了自己發行地方債務的權利之後，這個地方政府就可以肆無忌憚地掠奪百姓的財產，在中國，地方官員不是百姓選舉，而且不是由本地人出任，發行了地方債務，只要超過五年，就與本屆官員無關。更何況地方債捲往往超過十年。發行了地方債券，本屆的官員就可以用錢投資甚至貪污腐敗，等到了還債的時候，早就是下一任官員的事情了。自己沒有責任，只有好處，何樂而不為呢？所以，當中央政府政策一提出，地方政府馬上就開始了發行地方債務以募集資本的活動。

有關金融和財政部門已著手調研地方負債情況。

草庵：中國政府其實是很清楚地方政府發行債卷的危險性，中國與美國不同，美國是聯邦制度，地方政府是民選，地方政府可以發行地方債卷，但這個發行量是由民選的議員監督控制的，地方財政支出也是透明的，也是由地方民選議員監控的，議會不通過，地方放政府不要說是發行地方債卷，連政府開支都不可以動，政府的預算中的財政不可以胡亂花費。但在中國，不僅地方政府的財政支出無人監督，實際上地方政府的財政支出到了年終都不會給百姓看，都當作國家機密保密去了。發行地方債卷更沒經過議會或人大審批的過程。地方官員想如何發行都是自己拍腦袋進行的，也是國家機密，至於發行的地方債卷如何使用更是漿糊，沒有人真正清楚，更不會公佈於眾。

伍凡：正是這些原因，地方政府在獲取了中央政府的許可之後就積極的發行地方債務，當前經濟回升及天量的新增信貸實際緩解了地方政府債務危機，土地和房地產價格創出新高，使得地方財政無眼前之憂。但是，很多地方融資平台負債率已顯著提高，有些甚至達到100%，很多投融資平台存在資本金不實、抽逃資本金、管理混亂等問題，有些地方政府提供的所謂融資保證物品，諸如土地等實際上根本就沒有，或者是早就抵押了無數次。更有些地方政府純粹是編造一些抵押物，實際上是空殼公司。一旦地方政府無法償還債務，那麼中央政府必將最後為其兜底，其中隱含著巨大的財政風險。嚴重透支地方後續發展力。

草庵：如果地方政府出現償債風險，最終都將轉嫁到銀行系統，甚至引發整個金融系統的風險。這些以政府資產作為抵押，財政收入作為還款來源，向銀行貸款獲取建設資金的辦法，給地方的後續發展造成巨大的破壞力，各個地方政府都將會面臨著未來嚴重的財政還款壓力，這些壓力就會逼迫著未來的地方政府採取更多的手段去搾取地方企業的利潤或提高地方稅收及各種的費用。這會嚴重透支當地的經濟社會可持續發展基礎。那個時候，中央政府不去解決，就會形成中國經濟全面的停滯。

伍凡：更嚴重的是這將在中國形成更為嚴重的經濟危機，政府也會引發社會動亂，百姓怎麼能容忍中共繼續搾取百姓的利益，面對如此嚴重的經濟問題，中共只有鋌而走險，或是大幅度的通貨膨脹，或是倒台。謝謝各位觀眾，今天時間到了我們就先談到這裡，謝謝再見。

草庵：再見。