獨立評論(330): 中國經濟下滑速度全球第二

 

獨立評論(330): 中國經濟下滑速度全球第二

伍凡：各位觀眾好，現在是獨立評論時間。總部設在巴黎的經濟合作與發展組織（OECD）2009年3月6日發表的1月份最新數據顯示，中國1月份的綜合先行指數（CLI）再度下降2.1，降至87.4，年降幅達14.8，降幅僅次於俄羅斯，居經合組織所有成員國第二位！今天我們來討論中國大陸經濟的現狀和前景。

草庵：綜合先行指數 (Colligate Leading Indicators) 也叫先行指數，是指一系列引導經濟循環的相關經濟指標和經濟變量的加權平均數。它是預測未來經濟發展情況的最重要的經濟指標之一。該指數低於100即表示經濟處於收縮之中。先行指數比其他單一指數能夠提供更多的具體資料，由投資到商業信用等，涵蓋了整個經濟活動的絕大部份，因此有人認為它能預測未來10個月後的經濟形勢，甚至能正確地預測經濟發展和外匯交易市場的拐點。

伍凡：先行指數每月公佈，如指數較上月有增加，便代表經濟增長持續，若能連續上升10個月以上，就表示有通脹及收緊銀根的壓力，但若出現連續3個月的下跌，甚至出現負增長，則像征經濟放緩或衰退。綜合先行指數上升，顯示該國出現經濟增長，有利於該國貨幣表現。如果此指數下降，則顯示該國經濟衰退或放緩的跡象，對該國家貨幣構成不利的影響。

草庵：先行指數根據經濟情況的改變而相應地變更，以更確切地反映經濟發展的狀況和趨勢。先行指數由12項數據組成：1. 個人收入﹔2. 個人消費支出﹔3. 全國採購經理指數﹔4. 耐用品訂單﹔ 5. 工業生產﹔ 6. 設備使用率﹔ 7. 零售指數﹔ 8. 消費者信貸﹔ 9. 新屋開工及建筑許可﹔ 10. 建筑支出﹔ 11. 消費價格指數﹔ 12. 生產價格指數。

伍凡：2008年12月31日中國國家統計局數據預警: 中國經濟景氣全面下降。從2006年12月以來已經連續23個月先行指數小幅回落。2008年11月份，描述未來經濟走勢的先行指數繼續回落。從先行指數的構成指標來看，狹義貨幣M1、商品房新開工面積增速指標、鋼產量、產成品資金佔用逆轉指標、沿海港口貨物吞吐量指標全部下降。先行指數走勢表明，在外部需求不斷收縮和內部需求增長乏力的雙重作用下，中國經濟景氣在短期內將繼續保持趨勢性下滑態勢。

草庵：中國1月份的綜合先行指數（CLI）再度下降具體反映到中國進出口貿易下降、國內消費額減少和出現通貨緊縮等現象上面。中國2月份進出口連續第四個月下降。中國2月份出口額較上年同期下降25.7%，至649億美元，降幅高於1月份的17.5%。2月份進口額下降24.1%，1月份為下降43.1%。2月份貿易順差降至3年低點，一些經濟學家預計，貿易順差可能進一步收窄。

伍凡：3月11日，中國海關總署公佈的數字顯示，中國出口在今年頭兩個月裡加大下滑速度。2009年頭兩個月出口額較上年同期下降21.1%，至1,553.3億美元﹔進口額下降34.2%，至1,114.4億美元。1至2月貿易順差438.9億美元。這已經是繼去年11月中國出口出現負增長以來，中國出口額連續第4個月下降，而且下降的幅度也越來越大。英國布魯內爾大學的經濟學教授劉芍佳認為，在未來的3個月裡，中國的出口下降會繼續持續下去。因為中國是大量進口零部件加工組裝成完整產品再出口，當現在進口大幅度下降時，就意味著未來3-6個月的出口量將以更大的幅度下澤。

草庵：以出口經濟導向為主的中國大陸，近年來受到經濟衰退的嚴重衝擊，迫使數以千計的廠商關閉，更多的失業工人在領不到工資與補償金的情況下，憤怒的走上街頭抗議。此外許多大學畢業生仍然失業在家。實際上，中國大陸的失業率(僅指城鎮人口有登記的失業率)比中共官方公佈的還要高出2倍以上。根據中共官方估計，有2千萬從鄉村到外地工作的農民工已經失業，但這2千萬隻是到外地工作的失業人數，並不包含在家鄉工作失業的人數。超過1億農民工受到影響，還有3400萬民工將失業。此外，還有1千萬大學生畢業後失業。

伍凡：整個中國經濟衰退，工人失業，收入減少，必然會影響到社會消費層面。3月12日，中國國家統計局公佈，1-2月零售額為人民幣2.01萬億元，較上年同期增長15.2%，增速明顯低於2008年1－2月的20.2%。今年前兩個月零售額增速減慢，反映出中國國內低迷的物價走勢。在人民幣升值暫緩、國際游資外逃以及國際金融危機的影響下，中國的消費物價自去年下半年開始持續回落。與此同時，中國經濟前景不明朗、房地產價格居高不下、及股市低位徘徊等因素，都嚴重制約著中國消費者的實際消費需求。

草庵：為了提高內需，為了解決就業問題，中共當局推出了4萬億元刺激經濟的投資計劃，同時中國央行去年以來也連續採取降息、下調存款準備金率和鼓勵銀行放貸等措施大幅增加金融體系的流動性。根據最近公佈的統計數字，2008年中國銀行業本外幣各項貸款同比增長17.95%，特別是2008年11、12月份的貸款增速較快，兩個月新增本外幣貸款11,643億元。2月12日，中國人民銀行網站發佈統計數據顯示，1月份人民幣貸款增加較多，當月人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增8141億元。

伍凡：儘管中共當局4萬億經濟刺激計劃已使得自2008年11-12月及2009年前兩個月固定資產投資增加迅速，並且銀行業急劇擴大貸款，但對整體經濟的刺激效果並沒有明顯改善，相反是社會消費額增速減慢，消費價格指數(CPI)下降。可見，4萬億經濟刺激計劃的效果至今是不明顯，今後效果如何仍是未知數。

草庵：3月10日，中國國家統計局發佈的數據顯示，衡量通貨膨脹壓力的消費者價格指數2月份比去年同期下降了1.6%，這是中國6年多來消費者物價指數首次出現年度同比下降。衡量物價水平的另外一項重要指標生產者價格指數(PPI) 2月份也下降了4.5%，並且是連續3個月的持續下降。與此同時，中國房地產市場繼續滑坡，全國70個大中城 市的平均房屋價格指數今年2月比去年同期下跌了1.2%。南方的深圳、廣州和廈門等地的房價繼續大幅度下滑，以深圳為例，那裏的房地產價格和去年同期相比下跌了近16%。

伍凡：與此同時，中國1-2月工業增加值增速放緩。3月12日中國國家統計局公佈，2009年1－2月工業增加值較上年同期增長3.8%，增速大大低於2008年1－2月的15.4%。國內外需求的直線下滑，嚴重影響了中國的工業產出，進而對中國經濟增長產生較大負面衝擊。

草庵：高盛銀行在一份市場分析報告中指出，中國消費者價格指數 (CPI) 連續第7個月處於月度環比負增長狀態，因此中國通貨緊縮已經持續了一段時間了。蘇格蘭皇家銀行的一份市場報告認為，現在這項指標出現了6年來首次年度同比下降，表明中國的“通貨緊縮仍然構成威脅”。這就引發了經濟學界有關中國是否會出現通貨緊縮的爭論。

伍凡：這就出現了一個突出的現象，中共當局自2008年11月放鬆銀根，擴大貸款，降低利息，力圖促使經濟恢復，增加工業產品産量，增加社會消費。但根據中國國家統計局最近幾個月公佈的數據，都是負面消息，沒有達到中共當局擴大投資轉而擴大內需，增加消費的目的。如果到今年底，全國工業生產值和社會消費額持續下滑，那末溫家寶的財經計劃澈底失敗了，這必將嚴重影響中共政權的統計。

草庵：為甚麼會如此呢？根本原因有二個。一，國際金融風暴仍在當下，國際貿易繼續低迷萎縮，幾個主要的貿易大國，如德國、日本、中國、英國、美國和歐盟的相互貿易量都在減少，進出口量都在減少，這是國際大環境。中國的經濟模式是出口貿易型，在沒有澈底改變經濟模式之前，中國經濟要嚴重的依賴國際市場。也就是目前中國產品沒有足夠的國際訂單來推動整個國民經濟。二，中共專制度下的財富分配不合理，普通民眾分到的薪水和財產有限，沒有多少能力以消費來推動經濟。僅管從2008年11月開始將近有3萬億人民幣從銀行貸出，可能並沒有完全進入經濟生產領域和消費領域，或許還要一段時間才能量示效果。所以2009年頭二個月看不出資本推動經濟的效果。

伍凡：大筆資金從銀行貸出，在目前國際金融危險大壞境下，不一定就會發生預定推動經濟生產和刺激消費的作用。如果到今年還顯示不出效果的話，還不能解決眾多人口失業的問題，溫家寶將負政治責任，中共政權也將面臨更為嚴峻的挑戰，將面臨中共政權生死存亡的危機。再見。

草庵：再見。