青川 : 2007年中國到底通貨膨脹了嗎？

 

青川 : 2007年中國到底通貨膨脹了嗎？

作者﹕青川 (Jason)

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【11月4日訊】從2006年年底以來，許多中國大陸的老百姓明顯感覺物價上漲的壓力。據中共官方媒體報導，今年以來中國的消費者物價指數(consumer price index ， CPI ) 持續走高，5、6、7三個月與去年同期相比較分別提高了3.4%、4.4%和5.6%， 9月更增加了6.2%。中國出現了明顯的通貨膨脹現象似乎已經成為被國內外普遍認可的一個不爭的事實。

 
但是，國家發改委副主任朱之鑫卻不這麼認為。2007年10月18日在中共十七大期間舉行的記者招待會上，他在回答記者有關漲價問題時說到，消費者價格指數(CPI)的上漲跟通貨膨脹並不是同一個概念，CPI的上漲並不等同於通貨膨脹。
為了更加深刻的理解朱主任的講話精神，我們不得不在這裡對一些經濟學的概念做些說明。首先，消費者物價指數(CPI)和通貨膨脹到底是怎麼個關係？ 消費者物價指數(CPI)是根據與居民生活有關產品的價格以及日常必須的勞務價格統計出來的物價變動指標。對於普通老百姓來說，就是一個衡量你自己掙的錢，對於你自己的日常開銷，縮了多少水的一個概念。CPI 增加或降低的百分比是被用來衡量一個國家或地區通貨膨脹水平的重要指標。CPI雖然比實際通貨膨脹滯後了一些，但是很多國家還是直接用它來衡量這個國家的通貨膨脹現狀。國際上普遍認為，如果這個國家CPI 的漲幅達到了3%，那麼這個國家就已經進入了通貨膨脹的狀態了。如果CPI 的漲幅達到了5% 以上，那這個國家就已經進入了相當嚴重的通貨膨脹的狀態了。

另外，我們還要說明一點。中國計算的CPI其實是一個縮了水的CPI。也就是說，雖然它報導9月的CPI 比去年同期增加了6.2%，但是實際上對於中國老百姓來講，錢不耐花的感覺應該是比6.2%還要高。為什麼呢？因為中國在消費指數上沒有把一些重要的消費項目包括進去。例如，「衣食住行」，「住」應該是很重要的一個消費因素，但是，住房的因素在中共計算CPI 時卻沒有完全被放進去。而我們知道中國的住房在過去這麼多年來，基本上都是以不低於8% 這樣的概念在往上漲。也就是說，如果中國的CPI 把住房因素考慮進去的話，2007年9月的增長一定是超過6.2%的。中國官方的統計數據一貫搞這些貓膩。通過一些技術細節來混淆一些概念，忽悠中國老百姓和一些不作深入研究的老外「中國問題專家」。例如，中共把中國的貧困人口比例和美國的貧困人口比例的變化來作比較，但是卻忽略了兩國政府對貧困線的定義是有天地之別的這個「技術細節」。我知道，美國政府的貧困線是根據通貨膨脹逐年調整的。根據美國政府定義的窮人中有46%的家庭實際上擁有自己的房屋，75%的美國貧困家庭擁有一輛汽車，30%的美國貧困家庭擁有兩輛汽車。當然，這樣的「技術細節」中共政府就不煩勞給中國老百姓講明了。

好了，言歸正傳。也就是說，CPI 其實是應該能夠直接和通貨膨脹掛勾的一個衡量指標。朱主任是從抽像的經濟學名詞概念上把CPI 的增長和通貨膨脹生硬的割裂開來，對老百姓來講是沒有實質意義的。其實老百姓關心通貨膨脹，講到底，也就是關心這個物價是不是上漲了，老百姓口袋裡的錢是不是更不值錢了。

當然，除了物價上漲之外，通貨膨脹還有一個貨幣貶值的概念在裡面。而現在好多中國人都在大談人民幣在升值的問題。哪怎麼能說中國在通貨膨脹哪？人民幣的升值是個相對於美元的概念。不是人民幣本身在升值，是美元在拚命的貶值。也就是說，不光是人民幣相對於美元在升值，而是世界上幾乎主要的貨幣，包括歐元，英鎊，加拿大元，相對於美元都在升值，而且升的比人民幣猛很多。在人民幣跟美元相對升了8%的情況下，歐元、英鎊、加拿大元相對美元已經升了30%。人家美國政府為了刺激本國的經濟，近期實行的就是美元貶值的這個政策。 這麼說來，以美元為參照物，把人民幣和世界其它主要的貨幣相比，人民幣其實是在貶值，而且還貶的非常厲害。

人民幣的這種實際意義上的隨美元貶值而貶值的直接原因就是中共政府實施的把人民幣和美元掛鉤的貨幣政策。 具體來講，中國政府的外匯儲備主要是以美元的形式存在的(美元大約占中國外匯儲備的70%)。中國政府具體實施人民幣跟美元貨幣掛勾的辦法是這樣的： 中國國內的出口企業每收到一美元的貨款，或者國外的投資人每向中國投一美元，中國人民銀行(中國的央行)就把這一美元立刻沒收了變成了它的外匯儲備，而同時向中國國內發行對應數量的人民幣，現在大約是發行七塊半人民幣。也就是說， 它把進入中國的美元都收起來，然後將其換成等量的人民幣在中國發行。如果人民幣相對美元升得太慢而同時美元貶值太快的話，它在國內發行人民幣的數量就會過大。按國際其它貨幣和美元的升值比例來算，人民幣和美元現在的比例應該是在大約一美元對五塊八毛人民幣的水平。但是，中共目前每收到一美元還是要在國內發行七塊半人民幣。通俗和簡單的說，那一塊七的差價就人民幣這個「通貨」過多發行的部份。人民幣發行量過多帶來的直接後果之一就是通貨膨脹。

那麼中共能不能不讓人民幣這麼死死的掛靠美元哪？我看很難。中國的GDP 是以出口產業為主導的，因為中國內需一直提不上來(其中原因我們在以後的文章中再細談)，目前中國60% 以上的經濟動力是靠出口拉動的。而美國是中國最主要的出口市場。如果人民幣不死死的掛靠美元，人民幣就會對美元升值過快。這樣一來，國內這些以原料基本人力加工為主的出口企業的生產成本用美元來計算就會提高過快，中國的很多出口企業的利潤就會因此而被迅速壓縮到沒法運行下去的程度。如果給中國GDP 貢獻60% 的出口企業出現問題，那麼中國的GDP 的增長一定會受到負面影響而放緩下來。中國老百姓這些年還能容忍中共的原因之一就是因為中國高速發展的GDP。 高速發展的GDP成功的把中共巨大的統治成本和制度不公掩蓋住了(有關細節我們可以在以後的文章中細談)。如果一旦中國的GDP 的發展放緩，中共在中國這些年積累的各種社會問題立刻就會火山噴發(這方面具體的我們也可以以後細講)。也就是說，中國高速發展的GDP現在已經成了中共的生命線，它絕對不敢以損傷它的GDP為代價來改變它的貨幣政策的。也就是說，人民幣隨美元貶值的問題在中共的統治下是無解的。

又有些扯遠了。沒辦法，中國的經濟問題在中共的體制下，就便成了這麼一個連環套的死局，在解釋一個經濟問題時就很難避免引出另外的問題來談。實際上，對於普通的老百姓，我們也不想在這些經濟學概念裡鑽來鑽去，什麼通貨膨脹不膨脹的。但是我們會實實在在的感覺到以前拿這錢可以買的東西，現在同樣的錢買不了了。這就是老百姓直接能感覺到通貨膨脹的一個切身體會。也就是說錢不像以前那麼值錢了。

既然通貨膨脹應該說是實實在在，是沒有辦法去否認的。那為什麼朱主任在這次的記者會上，它卻要特別強調不是一個概念哪？這就是中共又在玩文字遊戲了，又在「忽悠」中國老百姓了。為什麼呢？如果衡量物價的CPI 上漲，你可以說這是臨時的價格浮動造成的。但是一旦承認這是通貨膨脹的話，就要牽涉到政府對經濟宏觀調控的問題了。

如果通貨膨脹這麼嚴重，那麼人們第一要考慮的就是銀行存款利率的問題。現在中國的銀行存款利率是3%、4%。如果CPI 的增加幅度是6.2%，那麼你存到銀行的錢直接就在貶值了。具體來說，如果你的錢放到銀行一年要貶6.2%，而銀行給你的回報，也就是利息，只不過是3％，那你放在銀行的錢不是實際上貶值了3.2％嗎？！在一個正常的經濟系統中，例如美國，美國聯儲通常是根據通貨膨脹率來調整它的銀行利率的，並利用銀行利率來控制通貨膨脹。如果通貨膨脹率到2%、3%了，它的存款利率要大於或至少是等於2%、3%。這樣才能保證整個經濟的運行是有理可循的狀態。而中國目前卻出現了存款就是虧錢的怪象。這個經濟怪象就是直接造成了目前中國經濟領域的許多亂象，包括股市和房市瘋漲等等的原因之一。

那麼中共在目前的情況下，敢不敢根據目前中國通貨膨脹的情況，把銀行存款利率提到6.2%呢？它不敢。為什麼哪？它一旦提高的那麼高的的話，中國的房市和股市都會垮。對於房市，如果利率提得那麼高，貸款買房的人就會少，房地產開發投資風險和成本就會大，房市就會垮下來。如果中國房地產業垮下來，那麼中國國內經濟就會垮一半。因為中國目前的國內消費中房地產及其相關經濟佔了巨大的份額。而且國內的銀行也會因為住房貸款出現問題而出問題。房地產垮下來，也會使國土價格下走或賣不出去，這就讓目前維持中共的各級地方政府的一個主要財政收入縮水。其直接後果就是中共對中國的基層統治勢力會被削弱。現在沒有錢誰還願意給中共賣命哪？也就是說，房市垮掉那對中共的金融銀行系統，國內的經濟，和中共對中國的控制都是一個致命的打擊。

同時，把利率提高到6.2%也會把中國股市搞垮。為什麼中國股市現在泡沫成這個樣子還沒有爆掉？現在中國股市這個泡泡到底是靠什麼來支撐呢？其實就是靠這個銀行儲蓄的不合理的低利率。老百姓都知道錢放在銀行裡是跌值，他不願意看著自己的錢損失。他明明知道現在中國A股市場泡沫化的已經非常厲害了，他也要硬著頭皮把錢扔到股市裡。都是這個心理：要是把錢放到銀行，我是天天都在虧錢。現在，我放到股市裡，至少我還可以賭一把，說不定我還能賺一筆錢，在股市泡沫爆掉之前跳出來呢。如果，銀行的利率真的提到6.2%，我想很多現在在股市裡已經獲利的人就可能開始往外跳了。也就是把錢從這個賭場裡提出來，放到銀行裡穩掙利息了。股市隨著資金流失而開始下走的那一天，就是現在這個中國股市大泡泡爆破之日，也就是中共利用它的「黨產」(各個藍籌大「國企」)從中國老百姓那裏無限制的斂財的結束之日，也就是數以千萬計的中國股民開始向中共憤怒吶喊之日。這麼說來，你告訴我，中共敢不敢根據目前通貨膨漲的情況，把銀行利率提到6%或者7%呢？！答案是顯然的。

當然，中共也不希望被人看到它的這個「存款利率和通脹率倒掛」的笑話。怎麼辦哪？那就利用這些老百姓不是個個都明白的經濟學概念玩個文字遊戲吧。反正只要把中國老百姓忽悠暈了，能把這個問題矇混過去了，那就算大功告成。這也就是我們的朱大主任發表那番有關CPI 和通貨膨脹的高論的根本背景和原因。

講到這裡，有人可能有這樣一個問題：那為什麼2006年以前兩年裡，中國的CPI一直都很低，一個是1.8%，一個是1.5% ？這其實也是中國經濟的一個非常有趣的問題，我們將在後繼的文章中給大家細細道來。

作者註：該文章基於？人「熱點互動」第九百二十四期「中國到底通貨膨脹了嗎？」的內容從新整理而成。